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多重利好催化，地产板块冲高上扬！中信证券：核心城市今年房价有望见底_我的网站

A |     　　周三（8月26日），地产板块全天冲高上扬，龙头地产表现突出。新城控股领涨超6%，滨江集团涨超4%，保利发展、上海临港等多股涨超2.5%。    央视网消息：4月26日，据中国黄金协会最新统计数据显示：2024年一季度，国内原料黄金产量为85.959吨，与2023年同期相比增产0.987吨，同比增长1.16%，其中，黄金矿产金完成60.191吨，有色副产金完成25.768吨。热门ETF方面，地产ETF华宝（159707）场内关注度持续提升。　　消息面上，地产板块累积多重利好。公积金政策方面，近期公积金制度迎来近20年最大调整，持续刺激地产板块。此外，上海出台“沪八条”楼市宽松政策，重点聚焦外环外新房去库存、改善型家庭置换、公积金账户盘活及中心城区二手房收储。　　中信证券认为，全国层面的供需结构改善还需时日，但核心城市有望在今年实现房屋价格的见底。

B | 另外，2024年一季度进口原料产金53.225吨，同比增长78.00%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金139.184吨，同比增长21.16%。随着现房销售的推进，基于周转的“内卷”式竞争有望被基于品质的良性竞争所替代，聚焦核心城市，重视产品品质的开发企业，以及维持品牌口碑，服务运营能力出众的轻资产管理企业有望取得竞争优势。

C | *　　板块配置上，东方证券表示，短期把握三季度末和四季度末交易性行情的择时窗口；中期看2027年有望成为地产板块系统性β重估的起点，板块或成为年度交易主线，明年Q1末是重要的观测和择时窗口。　　2024年一季度，全国黄金消费量308.905吨，与2023年同期相比增长5.94%。长期看本轮周期底部的投资机会将更多体现在α而非β。其中：黄金首饰183.922吨，同比下降3.00%；金条及金币106.323吨，同比增长26.77%；工业及其他用金18.660吨，同比增长3.09%。2024年一季度，高金价对黄金消费影响出现两极分化。*　　估值端上，以央国企、优质房企为代表的龙头地产当前仍处估值低位。截至8月26日，中证800地产指数最新PB估值仅为0.5倍，低于近10年超98%的时间区间，估值低位特征明显，修复空间或较大。快速上涨的黄金价格，叠加黄金首饰加工费和品牌溢价高等因素，消费者观望情绪增强，使得黄金首饰消费在一定程度上受到了抑制，黄金首饰零售商销售压力增加。

D | 　　布局央国企及优质房企，建议重点关注地产ETF华宝（159707）。资料显示，地产ETF华宝（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场头部优质房企，央国企含量高！在行业出清大背景下，龙头地产或更具弹性！　　数据来源：沪深交易所、Wind、中证指数等。金价高企及巨幅波动使得黄金加工销售企业生产经营风险增大，批发零售企业进货变得谨慎，首饰加工企业原料成本上升、出货量下降，部分中小型加工企业甚至停工放假。相比之下，由于避险需求的激增，实物黄金投资获得较高关注，溢价相对较低的金条及金币消费大幅上涨。

E | 　　*机构观点参考资料来源：中信证券《两条政策主线，同一政策目标》；东方证券《公积金制度迎来近20年最大调整 “沪八条”小步快跑信号意义大于实际意义》　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。　　风险提示：地产ETF华宝被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。

F | 另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。责任编辑：杨红卜。

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Published on:11:39:30